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注會考試《財務(wù)成本管理》學習筆記：市盈率模型

目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市盈率x目標企業(yè)的每股凈利

模型原理：本期市盈率=股利支付率（1+g）/股本成本-g

內(nèi)在市盈率=股利支付率/股本成本-g

驅(qū)動因素：股本支付率，增長潛力，股權(quán)資本成本，關(guān)鍵因素是增長率

應(yīng)用條件：可比企業(yè)應(yīng)當是三個比率類似的企業(yè)

適用范圍：市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且貝塔值接近于1的企業(yè)

市盈率模型的應(yīng)用

1、修正市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/可比企業(yè)平均預期增長率

目標企業(yè)每股價值=修正平均市盈率x目標企業(yè)預期增長率x目標企業(yè)每股凈利

2、股價平均法

目標企業(yè)每股價值=可修正平均市盈率x目標企業(yè)預期增長率x目標企業(yè)每股凈利

將得出的股票估價進行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果

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