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期現(xiàn)套利:關(guān)注正向期現(xiàn)套利和反向跨期套利

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  10月20-24當(dāng)周,股市明顯縮量下跌,日均成交2709億(此前連續(xù)6周在3500億之上),相當(dāng)于8月成交的低值水平。滬深300指數(shù)周一小幅上漲后連續(xù)四天收陰,全周下跌2.09%。期指方面,凈增倉3正2負,期指升水幅度增加,表現(xiàn)出抗跌情緒,實際上多頭自10月以來持續(xù)加倉積聚實力,隨著其力量的逐漸釋放,短期大盤或迎來弱反彈。消息面上,新一輪新股申購引發(fā)資金面緊張導(dǎo)致上周指數(shù)走弱,同時市場對宏觀面的展望為負,加上四中全會政策紅利低于預(yù)期,指數(shù)中期走勢并不樂觀。綜上,股指短期有望小幅反彈,但大格局或呈現(xiàn)振蕩回落。套利方面,建議關(guān)注空11月合約多現(xiàn)貨的正向套利機會。
 
  套利回顧
  主力合約基差周初在平水附近,隨后重心逐漸上移,在指數(shù)震蕩下行過程中期指表現(xiàn)出較強的抗跌意愿。以五分鐘數(shù)據(jù)統(tǒng)計,當(dāng)月合約期現(xiàn)價差均值6.35點,周五達到全周*614.11點,周二創(chuàng)下最低值-0.58點。無風(fēng)險套利方面,當(dāng)月合約出現(xiàn)過1次正向套利機會,扣除成本后虧損1.37。
  上周下月-當(dāng)月價差運行平穩(wěn),僅在周五小幅上揚,全周振幅不大,當(dāng)前價差偏低。1412-1411合約價差波動均值4.65點,周內(nèi)最低3.80點出現(xiàn)在周二,*66.20點出現(xiàn)在周五。以5分鐘數(shù)據(jù)統(tǒng)計,上周5個交易日中共出現(xiàn)8次統(tǒng)計套利機會,套利總收益約為5.8點。無風(fēng)險套利方面,上周沒有出現(xiàn)合適的套利機會。
 
  操作建議
  當(dāng)月合約升水偏高,可關(guān)注正向套利機會,16點以上入場;1412-1411跨月價差偏低,4點以下可適當(dāng)參與反向跨期套利。

  
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