長(zhǎng)期投資的概念

發(fā)表于：2018-09-07 14:21:47
分類：會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)

　　長(zhǎng)期投資（long-terminvestments）是指不滿足短期投資條件的投資，即不準(zhǔn)備在一年或長(zhǎng)于一年的經(jīng)營(yíng)周期之內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的投資。企業(yè)管理層取得長(zhǎng)期投資的目的在于持有而不在于出售，這是與短期投資的一個(gè)重要區(qū)別。

　　特征

　　這里的長(zhǎng)期投資，是指企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)的投資，即企業(yè)的內(nèi)部投資。它具有以下特征：

　　1.投資的主體是企業(yè)

　　企業(yè)投資不同于個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資。企業(yè)投資是直接投資，即現(xiàn)金直接投資于生產(chǎn)性資產(chǎn)，然后用其開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并獲取現(xiàn)金。個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)是把現(xiàn)金投資于企業(yè)，然后企業(yè)用這些現(xiàn)金再投資于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，屬于間接投資。直接投資的投資人（企業(yè)）在投資以后繼續(xù)控制實(shí)物資產(chǎn)，因此，可以直接控制投資回報(bào)；間接投資的投資人（企業(yè)的債權(quán)人和股東）在投資以后不直接控制經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，因此，只能通過契約或更換代理人間接控制投資回報(bào)。

　　2.投資的對(duì)象是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)

　　經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)包括建筑物、廠房、機(jī)器設(shè)備、存貨等。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資有別于金融資產(chǎn)投資。金融資產(chǎn)投資的對(duì)象主要是股票、債券、各種衍生金融工具等，習(xí)慣上也稱證券投資。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和證券投資的分析方法不同，前者的核心是凈現(xiàn)值原理，后者的核心是投資組合原理。

　　前面相對(duì)詳細(xì)的分析了投資股票可能出現(xiàn)失敗的操作和長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)壓力等問題。我們需要進(jìn)一步討論長(zhǎng)期投資的步調(diào)和方法。

　　經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資的對(duì)象，包括固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)兩類。固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出至現(xiàn)金流入的時(shí)間超過1年，屬于長(zhǎng)期投資；流動(dòng)資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出至現(xiàn)金流入的時(shí)間不超過1年，屬于短期投資。長(zhǎng)期投資和短期投資的原則、程序和方法有較大區(qū)別。因此，要分別討論。

　　3.投資的目的是獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的實(shí)物資源

　　長(zhǎng)期投資的目的是獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的固定資產(chǎn)等勞動(dòng)手段，以便運(yùn)用這些資源賺取營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。投資的目的不是獲取固定資產(chǎn)的再出售收益，而是要使用這些固定資產(chǎn)。有的企業(yè)也會(huì)投資于其他公司，主要目的是控制其經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)以增加本企業(yè)的價(jià)值，而主要不是為了獲取股利。

　　公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益。合并報(bào)表將這些股權(quán)投資抵消，可以顯示其經(jīng)營(yíng)性投資的本來面目。對(duì)于子公司投資的評(píng)價(jià)方法，與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同。對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資也屬于經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，其分析方法與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同。非金融企業(yè)長(zhǎng)期持有少數(shù)股權(quán)證券或債券，在經(jīng)濟(jì)上缺乏合理性，沒有取得正的現(xiàn)金值的依據(jù)，不如讓股東自己去投資，還可以節(jié)約一些交易成本。有時(shí)企業(yè)也會(huì)購買一些風(fēng)險(xiǎn)較低的證券，將其作為現(xiàn)金的替代品，其目的是在保持流動(dòng)性的前提下降低閑置現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，或者對(duì)沖匯率、利率等金融風(fēng)險(xiǎn)，并非真正意義上的證券投資行為。

　　分類

　　長(zhǎng)期投資按其性質(zhì)分為長(zhǎng)期股票投資、長(zhǎng)期債券投資和其他長(zhǎng)期投資。

　　長(zhǎng)期股票投資是購買并持有其他公司的普通股、優(yōu)先股。以現(xiàn)金取得時(shí)，按取得時(shí)的計(jì)價(jià)成本（包括買價(jià)、傭金和稅費(fèi)等）；以非現(xiàn)金交易取得時(shí)，按照交易物品或取得股票的公允市價(jià)計(jì)價(jià)。

　　長(zhǎng)期債權(quán)投資是指企業(yè)購買在一年內(nèi)（不含一年）不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的債券和其他債權(quán)投資。債券投資的特征：1、不僅可以回收投資的本金，還可以按期獲得利息收益；2、收益與受資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞無關(guān)；3、投資企業(yè)無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。債券投資風(fēng)險(xiǎn)小、獲取的經(jīng)濟(jì)利益相對(duì)較小、同時(shí)一般不承擔(dān)責(zé)任。

　　核算

　　（一）長(zhǎng)期投資的取得

　　事業(yè)單位依法取得長(zhǎng)期投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照其實(shí)際成本作為投資成本。以貨幣資金取得的長(zhǎng)期投資，按照實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款（包括購買價(jià)款以及稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)稅費(fèi)）作為投資成本；以非現(xiàn)金資產(chǎn)取得的長(zhǎng)期投資，按照非現(xiàn)金資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值加上相關(guān)稅費(fèi)作為投資成本。

　　長(zhǎng)期投資增加時(shí)，應(yīng)當(dāng)相應(yīng)增加非流動(dòng)資產(chǎn)基金。

　　（1）以貨幣資金取得長(zhǎng)期投資

　　借：長(zhǎng)期投資（實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款）

　　貸：銀行存款等

　　借：事業(yè)基金

　　貸：非流動(dòng)資產(chǎn)基金——長(zhǎng)期投資

　　（2）以固定資產(chǎn)取得長(zhǎng)期投資

　　借：長(zhǎng)期投資（評(píng)估價(jià)值+相關(guān)稅費(fèi)）

　　貸：非流動(dòng)資產(chǎn)基金——長(zhǎng)期投資

　　借：其他支出（相關(guān)稅費(fèi)）

　　貸：銀行存款等

　　借：非流動(dòng)資產(chǎn)基金——固定資產(chǎn)（賬面價(jià)值）

　　累計(jì)折舊

　　貸：固定資產(chǎn)（賬面余額）

　　（3）以無形資產(chǎn)取得長(zhǎng)期投資

　　①以已入賬無形資產(chǎn)取得長(zhǎng)期投資

　　借：長(zhǎng)期投資（評(píng)估價(jià)值+相關(guān)稅費(fèi)）

　　貸：非流動(dòng)資產(chǎn)基金——長(zhǎng)期投資

　　借：其他支出（相關(guān)稅費(fèi)）

　　貸：銀行存款等

　　借：非流動(dòng)資產(chǎn)基金——無形資產(chǎn)（賬面價(jià)值）

　　累計(jì)攤銷

　　貸：無形資產(chǎn)（賬面余額）

　　②以未入賬無形資產(chǎn)取得長(zhǎng)期投資

　　如果以未入賬的無形資產(chǎn)取得長(zhǎng)期投資，則不包含上述①分錄中的第三筆分錄。

　　（二）長(zhǎng)期投資持有期間的收益

　　事業(yè)單位長(zhǎng)期投資在持有期間應(yīng)采用成本法核算，除非追加（或收回）投資，其賬面價(jià)值一直保持不變。

　　事業(yè)單位收到利潤(rùn)或者利息時(shí)，按照實(shí)際收到的金額：

　　借：銀行存款等

　　貸：其他收入——投資收益

　　（三）長(zhǎng)期投資的處置

　　事業(yè)單位長(zhǎng)期投資的處置要區(qū)分債券投資與股權(quán)投資。

　　（1）事業(yè)單位對(duì)外轉(zhuǎn)讓或到期收回長(zhǎng)期債券投資時(shí)

　　借：銀行存款等（實(shí)際收到的金額）

　　貸：長(zhǎng)期投資（按照收回長(zhǎng)期投資的成本）

　　其他收入——投資收益（按照其差額，貸記或借記）

　　借：非流動(dòng)資產(chǎn)基金——長(zhǎng)期投資

　　貸：事業(yè)基金

　　（2）事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓或核銷長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)：

　　首先應(yīng)將長(zhǎng)期投資轉(zhuǎn)入待處置資產(chǎn)損溢

　　借：待處置資產(chǎn)損溢（按照長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面余額）

　　貸：長(zhǎng)期投資

　　實(shí)際轉(zhuǎn)讓或報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)予以核銷時(shí)

　　借：非流動(dòng)資產(chǎn)基金——長(zhǎng)期投資

　　貸：待處置資產(chǎn)損溢

　　轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)期股權(quán)投資過程中取得的凈收入，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定處理。

　　計(jì)價(jià)方法

　　取得長(zhǎng)期股票投資的計(jì)價(jià)方法有成本法、成本與市價(jià)孰低法、權(quán)益法、市價(jià)法，按投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的影響不同，選擇使用。

　　成本法

　　對(duì)長(zhǎng)期股票投資始終按照取得時(shí)成本進(jìn)行如果符合以下兩個(gè)條件，必須按照成本法計(jì)價(jià)：

　　不能使投資者對(duì)被投資者的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)策略施加重大影響。投資額低于被投資企業(yè)發(fā)行在外有表決權(quán)股份普通股和有權(quán)選舉董事的優(yōu)先股的20%時(shí)，一般認(rèn)為投資方?jīng)]有能力對(duì)被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)策略施加重大影響，就應(yīng)使用成本法。如果投資方有證據(jù)表明能夠?qū)ν顿Y者施加重大影響，即便投資比例低于20%，也不能采用成本法，而應(yīng)采用權(quán)益法。

　　能夠表明能夠?qū)Ρ煌顿Y者施加重大影響的證據(jù)包括：

　　1）能夠代表董事會(huì)；

　　2）參與制定政策；

　　3）重大的公司間交易；

　　4）管理人員的互換；

　　5）技術(shù)依賴；

　　6）與其他持股形式有關(guān)的所有權(quán)比例。

　　如果投資比例超過20%但有證據(jù)表明投資方不能對(duì)被投資方施加重大影響，則應(yīng)采用成本法而不能采用權(quán)益法。

　　不能對(duì)被投資方施加重大影響的證據(jù)

　　1）被投資者通過法律訴訟或政府管理當(dāng)局限制投資者施加重大影響的能力；

　　2）投資者和被投資者達(dá)成協(xié)議，投資者放棄股東的重要權(quán)利；

　　3）被投資者的大部分權(quán)益集中在控制被抽空被投資方的少數(shù)股東手中；

　　4）為采用權(quán)益法，投資方試圖取得但未能取得超出股東正常范圍的財(cái)務(wù)信息；

　　5）投資方試圖代表但未能代表被投資者董事會(huì)。

　　不可流通。普通股如果未在全國(guó)性的證券交易所或活躍的場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易，則是不可流通的。

　　按照成本法，投資方收到現(xiàn)金股利時(shí)確認(rèn)為收入，不確認(rèn)為被投資方的收益；但在下面兩種情形下應(yīng)調(diào)減“長(zhǎng)期投資”的賬面成本：

　　①長(zhǎng)期投資市場(chǎng)價(jià)值大大地低于成本，而且是永久性地下跌；

　　②投資方收到清算股利，即收到的股利超過投資者累計(jì)應(yīng)享有的收益份額。

　　孰低法

　　成本與市價(jià)孰低法

　　在資產(chǎn)負(fù)債編表日按照成本與市價(jià)較低者確認(rèn)長(zhǎng)期投資的方法。長(zhǎng)期投資采用成本與市價(jià)孰低法有兩個(gè)條件：

　　①不能使投資者對(duì)被投資者的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)策略施加重大影響；

　　②可流能，即在全國(guó)性的證券交易所或場(chǎng)外交易市場(chǎng)可隨時(shí)獲得銷售價(jià)格或況價(jià)和叫價(jià)。它一成本法的區(qū)別就在于，所投資的股票是否可以流通。

　　在日常會(huì)計(jì)核算中，其基本程序與成本基本相同，只是在編表日按照成本與市價(jià)的較低者、報(bào)告長(zhǎng)期投資。應(yīng)當(dāng)注意的是，如果企業(yè)取得短期和長(zhǎng)期普通股投資，應(yīng)將所有短期投資構(gòu)成一種投資組合、所有長(zhǎng)期投資構(gòu)成另一種投資組合，成本與市價(jià)孰低法則分別用于兩種不同的投資組合。以便各自比較當(dāng)投資組合價(jià)值發(fā)生變化時(shí)，無須調(diào)整構(gòu)成投資組合的各個(gè)單一的賬戶，而是通過一個(gè)計(jì)價(jià)備抵賬戶將投資組合的賬面價(jià)值調(diào)整到較低的市價(jià)水平。在進(jìn)行總額比較時(shí)，如果市價(jià)高于或等于成本時(shí)，備抵賬戶應(yīng)調(diào)整為零，如果成本高于市價(jià)，將兩者的差額計(jì)入備抵賬戶。

　　如果長(zhǎng)期投資組合市價(jià)跌至成本以下是暫時(shí)性的，則認(rèn)為是未實(shí)現(xiàn)的市價(jià)下跌，在會(huì)計(jì)上記入長(zhǎng)期投資備抵賬記的未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)，在資產(chǎn)負(fù)債表中分別列為長(zhǎng)期投資和所有者權(quán)益的減，不得作為損失列入損益表。長(zhǎng)期來看，市價(jià)的短期下跌很可能會(huì)被未來的價(jià)格上漲所抵消。某一期間的未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)通過備抵賬戶的期末余額減期初余額來確定，期末余額為長(zhǎng)期投資期末賬面成本低于市價(jià)的差額。如果期末余額大于期初余額，增加未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)；反之，減少未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)。如果出售長(zhǎng)期投資中出售某一股票，實(shí)現(xiàn)損益，由于成本與市價(jià)孰低法是按總額比較，此項(xiàng)損益與備抵賬戶無關(guān)。

　　如果某一種股票而不是投資組合的市價(jià)發(fā)生不可逆轉(zhuǎn)的永久性下跌，則應(yīng)沖減長(zhǎng)期投資的賬面成本，并確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)的損失。這種下跌與備抵賬戶無關(guān)，但在期末按總額比較長(zhǎng)期投資的成本與市價(jià)時(shí)，按照調(diào)整后的成本進(jìn)行比較。

　　權(quán)益法

　　按照權(quán)益比例和被投資方的收益確認(rèn)長(zhǎng)期股票投資價(jià)值的方法。如果投資方擁有被投資方的普通股比例足以對(duì)被投資方的管理產(chǎn)生重大影響，則應(yīng)采用權(quán)益法計(jì)價(jià)長(zhǎng)期股票投資。其使用條件與成本法（參見成本法）恰好相反，體現(xiàn)三方面的要求：認(rèn)可投資方與被投資方之間的重大經(jīng)濟(jì)關(guān)系、反映權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求；反映被投資方的權(quán)益變化。

　　投資方的現(xiàn)金需求收益高低、所得稅問題都有可能影響被投資方的股利政策，因此其股利報(bào)酬并不能代表投資的實(shí)際報(bào)酬。為了全面反映投資方應(yīng)享有的收益，權(quán)益法的會(huì)計(jì)程序?yàn)椋?/div>

　　①取得長(zhǎng)期投資時(shí)按照取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)；

　　②每個(gè)會(huì)計(jì)期末，按照被投資方的盈利或虧損和投資比例調(diào)整長(zhǎng)期投資；

　　③收到股利時(shí)沖減長(zhǎng)期投資。投資方的長(zhǎng)期投資賬戶應(yīng)當(dāng) 在被投資方的權(quán)益比例。如果投資方所付成本高于相應(yīng)的凈資產(chǎn)價(jià)值，則意味著：

　　①相對(duì)于投資方所支付的價(jià)格而言，被投資方的資產(chǎn)被抵估了；

　　②被投資方擁有未入賬的商譽(yù)。相反，如果投資方氛墳成本低于相應(yīng)的凈資產(chǎn)價(jià)值，則意味著相對(duì)于投資方所支付的價(jià)格而言，被投資方的資產(chǎn)被高估了。遇到上述兩種情況，投資方均應(yīng)調(diào)整“長(zhǎng)期投資”賬戶，使其賬面價(jià)值與投資方的權(quán)益相稱。

　　市價(jià)法

　　按照現(xiàn)先市價(jià)計(jì)價(jià)長(zhǎng)期投資的方法。與短期投資的市價(jià)法一樣它并款在所有企業(yè)運(yùn)用，經(jīng)行業(yè)慣例修訂后多用于共同基金、保險(xiǎn)公司、證券商。在市價(jià)法下，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)并在損益表中報(bào)告未實(shí)現(xiàn)的損益（長(zhǎng)期投資賬面成本與市價(jià)的差額）。

　　長(zhǎng)期債券投資購入并持有的其他公司、金融機(jī)構(gòu)或政府的債券。其核算方法與短期投資（債券）相同。因債券票面利率與實(shí)際得率不同而產(chǎn)生的折價(jià)溢價(jià)，應(yīng)在債券到期限內(nèi)攤銷（參見應(yīng)付債券），攤銷的直線法和實(shí)際得率法均與應(yīng)付債券相同。

　　攤銷溢價(jià)時(shí)沖減長(zhǎng)期投資，并將實(shí)際收到利息與溢價(jià)攤銷額的差額，確認(rèn)為投資收益；攤銷折價(jià)時(shí)增加長(zhǎng)期投資，并將實(shí)際收到的利息與折價(jià)攤銷額之和，確認(rèn)為投資收益；

　　在債券到期之前出售長(zhǎng)期債券投資時(shí)，應(yīng)首先調(diào)整債券的利息收入和溢價(jià)、折價(jià)攤銷，然后計(jì)算出售債券的損益。計(jì)算方法為：出售債券收入－長(zhǎng)期債券投資賬面價(jià)值－應(yīng)收債券利息。[注]fasb1993年發(fā)布的115號(hào)公德將債務(wù)和股票投資分為三類；持有至到期日的證券（hele-to-maturity securities）、交易證券（trading securities）、可出售證券（Avaibable-for-sale）。*9類證券按已攤銷成本計(jì)價(jià)；后兩種證券按公允價(jià)值計(jì)價(jià)。

　　投資效益

　　*9，資金的長(zhǎng)期穩(wěn)定和封閉性

　　長(zhǎng)期投資的資金壓力。無論何種投資以累計(jì)累進(jìn)的方式是最合算的，這個(gè)非常類似基金定向投資，但是實(shí)質(zhì)不一樣，長(zhǎng)期投資的實(shí)際收益是來源于兩個(gè)大的方面其一是企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)績(jī)不斷提高，市盈率不斷降低，在合適的時(shí)機(jī)出現(xiàn)牛市時(shí)候，股票價(jià)格可能出現(xiàn)明顯的市場(chǎng)溢價(jià)和高估。其二是可能的定時(shí)分紅和企業(yè)融資。對(duì)于長(zhǎng)期發(fā)展非常看好的企業(yè)，再融資是個(gè)非常有利于長(zhǎng)期投資者的。長(zhǎng)期投資的實(shí)質(zhì)是賺取更多的股票。如果通過再融資可能不斷的增加持股數(shù)量，是一件最省心的好事情。畢竟二級(jí)市場(chǎng)融資的成本是最低的，作為希望企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的投資者，當(dāng)然希望企業(yè)成本越低越好。作為長(zhǎng)期投資者為了回避風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)也需要后備資金的投入，但當(dāng)然*5的資金壓力是準(zhǔn)備或者已經(jīng)長(zhǎng)期投資的資金不能回收。所有當(dāng)您覺得需要進(jìn)行長(zhǎng)期投資時(shí)候，長(zhǎng)期持有以一只或幾只股票時(shí)候，您首先需要考慮的是資金的長(zhǎng)期穩(wěn)定和封閉性。

　　第二，長(zhǎng)期投資的心理壓力

　　短期投資的心理壓力是短期的，無論如何當(dāng)您賣出股票時(shí)候，壓力暫時(shí)解除了，當(dāng)您買進(jìn)股票時(shí)候，壓力有開始了，但是長(zhǎng)期投資不行，我們是一直持有股票，一直承受壓力。沒有一天的心理緩沖。所有想要進(jìn)行長(zhǎng)期投資的人需要做到準(zhǔn)備。這樣的壓力是長(zhǎng)期的，需要長(zhǎng)期適應(yīng)這樣的壓力。

　　第三，長(zhǎng)期投資必須放棄一些其他的機(jī)會(huì)

　　放棄機(jī)會(huì)就是放棄利潤(rùn)，長(zhǎng)期投資的*5問題就是必須放棄一些可能的機(jī)會(huì)。

　　作為長(zhǎng)期投資者需要的基礎(chǔ)和條件我們有過一系列的分析，那長(zhǎng)期投資的收益到底在什么地方呢？

　　長(zhǎng)期收益表現(xiàn)在三個(gè)方面，一是企業(yè)的發(fā)展，股票價(jià)格的恢復(fù)正常的估值過程。二是長(zhǎng)期的固定的股息收益。三*5限度減少了在單一投資品種上的時(shí)間。四長(zhǎng)期投資回避了市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)政治的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　大江東去，在市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的趨勢(shì)之時(shí)，幾乎沒有股票可能可以完全的對(duì)抗這樣的趨勢(shì)。市場(chǎng)的趨勢(shì)是上升過后的下降，下降過后的上升。我們長(zhǎng)期投資者在大江東去的趨勢(shì)面前似乎沒有長(zhǎng)期投資的意義和必要。但是我們覺得既然大江東去了，我們就需要在浪淘盡中找尋優(yōu)質(zhì)的股票，并且在相對(duì)低估價(jià)格上持有這樣的股票。

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長(zhǎng)期投資的概念

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