權(quán)益資本成本的計算公式

權(quán)益資本成本計算公式

（1）資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM)

采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算,計算公式為：

KE=RF+β(RM-RF)

式中：RF-無風(fēng)險報酬率;

β-上市公司股票的市場風(fēng)險系數(shù);

RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率;

以上參數(shù)中的無風(fēng)險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù)，可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權(quán)平均收益率，可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。

另外，根據(jù)評估對象的具體情況，對β值的計算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計算：

（2）股利增長模型法

計算公式為 K=D/P+G

K--權(quán)益資金成本

D--預(yù)期年股利

P--普通股市價

G--普通股年股利增長率

相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財務(wù)報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出。

若普通股發(fā)行時還有籌資費用，在計算式則需扣除籌資費用，計算公式變?yōu)椋?/p>

K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費用率

（3）除上述兩種模型法外，普通股資金成本的計算還可采用；稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法。

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