企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益大于負(fù)債，一般會(huì)說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，償債能力較強(qiáng)；而在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)背景下，不同的行業(yè)，乃至同一行業(yè)中的不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也不盡相同。

從資產(chǎn)負(fù)債的恒等關(guān)系來(lái)看：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

資產(chǎn)是指由企業(yè)過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。也就是股東投入的資金和債權(quán)人投入的資金，形成了哪些資產(chǎn)，資產(chǎn)的存續(xù)狀態(tài)等。資產(chǎn)按照流動(dòng)性可以劃分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。其中流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、存貨等變現(xiàn)能力較強(qiáng)的資產(chǎn)；非流動(dòng)資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)（含在建工程）、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等。

負(fù)債是企業(yè)過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的，預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。也就是企業(yè)資產(chǎn)是由哪些資金來(lái)源形成的，是短期融資、長(zhǎng)期融資還是臨時(shí)占用資金。負(fù)債按其流動(dòng)性分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。其中流動(dòng)負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付利潤(rùn)、其他應(yīng)付款等在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)應(yīng)支付的債務(wù)；非流動(dòng)負(fù)債主要包括長(zhǎng)期應(yīng)付款、長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期債券等超過(guò)一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)應(yīng)支付的債務(wù)。

所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益，是企業(yè)資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益主要包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。

股東投入的資本，即構(gòu)成股本金額，加上投入資本超過(guò)股本的差額部分，也就是股本溢價(jià)，其溢價(jià)部分計(jì)入資本公積；而盈余公積和未分配利潤(rùn)是企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累，也稱為留存收益。

從財(cái)務(wù)管理的角度講，企業(yè)的資產(chǎn)是有兩部分構(gòu)成，即一部分是企業(yè)借入的資金和暫時(shí)占用的資金，也就是長(zhǎng)、短期籌資的結(jié)果；另一方面是所有者權(quán)益包括股東投入的股本、資本公積、盈余公積和留存收益，也是長(zhǎng)期籌資的結(jié)果。

資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益大于負(fù)債有如下幾種情形：

1、企業(yè)處于不同的發(fā)展階段。

當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)期的時(shí)候，企業(yè)的資產(chǎn)基本全部為股東投資，這時(shí)企業(yè)基本沒(méi)有負(fù)債，即便是有負(fù)債，負(fù)債也是很低。則企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的所有者權(quán)益一般會(huì)大于負(fù)債。

如，某企業(yè)屬于初創(chuàng)企業(yè)，股東投資500萬(wàn)元，其中建造廠房支出200萬(wàn)元，購(gòu)置機(jī)器設(shè)備100萬(wàn)元，購(gòu)買原材料100萬(wàn)元，支付員工工資等費(fèi)用50萬(wàn)元，現(xiàn)金50萬(wàn)元。

則該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成為：股本500萬(wàn)元，固定資產(chǎn)300萬(wàn)元(200萬(wàn)元+100萬(wàn)元），存貨150萬(wàn)元（100萬(wàn)元+50萬(wàn)元），貨幣資金50萬(wàn)元。其中流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元，非流動(dòng)資產(chǎn)300萬(wàn)元。

而該企業(yè)此時(shí)沒(méi)有負(fù)債，且企業(yè)所有者權(quán)益絕對(duì)大于企業(yè)負(fù)債。

當(dāng)企業(yè)處于成長(zhǎng)期的時(shí)候，企業(yè)的發(fā)展速度很快，單純依靠股東投入很難解決企業(yè)發(fā)展所需要的資金，且流動(dòng)資金也會(huì)相對(duì)緊張，那么企業(yè)就需要對(duì)外融資來(lái)解決企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題。這時(shí)企業(yè)的負(fù)債金額會(huì)增加，資產(chǎn)負(fù)債率在40%至60%之間徘徊。

如果資產(chǎn)負(fù)債率在40%，所有者權(quán)益占比在60%，則企業(yè)的所有者權(quán)益會(huì)大于負(fù)債；

而如果資產(chǎn)負(fù)債率在60%，所有者權(quán)益占比在40%，則企業(yè)的所有者權(quán)益會(huì)小于負(fù)債。

一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。

當(dāng)企業(yè)處于衰敗期的時(shí)候，企業(yè)的發(fā)展速度慢了下來(lái)，無(wú)論是資金周轉(zhuǎn)速度，還是資金使用效果均是很差，導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，甚至出現(xiàn)資不抵債的情形出現(xiàn)。為此，企業(yè)一般會(huì)進(jìn)一步舉債，以尋求新的發(fā)展機(jī)會(huì)，企業(yè)的負(fù)債也會(huì)增加。這時(shí)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80%以上，甚至100%以上。則企業(yè)的所有者權(quán)益會(huì)小于負(fù)債，甚至為負(fù)值。

什么情況下所有者權(quán)益為負(fù)值？

舉個(gè)例子：企業(yè)股本500萬(wàn)元，資本公積100萬(wàn)元，盈余公積150萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)為-1000萬(wàn)元，則所有者權(quán)益為-250萬(wàn)元。也就是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益為負(fù)值。

2、企業(yè)不同的商業(yè)模式。

輕資產(chǎn)模式。輕資產(chǎn)企業(yè)的固定資產(chǎn)投入很少，或者基本沒(méi)有投入，企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求也不大，這樣企業(yè)就不需要外部借款和外部投資。則企業(yè)所有者權(quán)益大于負(fù)債。

如，某年某企業(yè)是一家工程監(jiān)理公司，股東投資50萬(wàn)元，購(gòu)置十臺(tái)電腦5萬(wàn)元，其中支付3萬(wàn)元，尚有2萬(wàn)元沒(méi)有支付。并聘任了相關(guān)的專業(yè)技術(shù)人員。企業(yè)的主要成本費(fèi)用是專業(yè)技術(shù)人員的薪金費(fèi)用，年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10萬(wàn)元（不考慮盈余公積）。

該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成為：貨幣資金57萬(wàn)元，固定資產(chǎn)5萬(wàn)元，應(yīng)付賬款2萬(wàn)元，實(shí)收資本50萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)10萬(wàn)元。即資產(chǎn)總額為62萬(wàn)元（57萬(wàn)元+5萬(wàn)元），負(fù)債2萬(wàn)元，所有者權(quán)益60萬(wàn)元（50萬(wàn)元+10萬(wàn)元），則該企業(yè)所有者權(quán)益大于負(fù)債，且是絕對(duì)大于。

重資產(chǎn)模式。重資產(chǎn)企業(yè)多為制造型企業(yè)，企業(yè)需要構(gòu)建廠房、購(gòu)買機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)線，還需要大量的流動(dòng)資金。應(yīng)該說(shuō)企業(yè)在設(shè)立之初，設(shè)立企業(yè)的資金多為股東投資，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定程度，其經(jīng)營(yíng)規(guī)模越來(lái)越大，一方面企業(yè)需要流動(dòng)資金，另一方面需要項(xiàng)目資金，以滿足市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求。在股東投資受限的前提下，企業(yè)只能靠外部融資來(lái)解決企業(yè)的資金需求。這時(shí)企業(yè)的負(fù)債金額較大，資產(chǎn)負(fù)債率較高，則企業(yè)所有者權(quán)益或許會(huì)小于負(fù)債金額。

如，某企業(yè)為制造型企業(yè)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)為：貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)15億元，固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)25億元；短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等流動(dòng)負(fù)債合計(jì)13億元，長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期應(yīng)付款等非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17億元；股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等所有者權(quán)益合計(jì)10億元。該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為75%。企業(yè)所有者權(quán)益小于負(fù)債總額。

3、企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，現(xiàn)金流充足，不需要負(fù)債。

有些企業(yè)產(chǎn)品過(guò)硬，消費(fèi)者認(rèn)可，利潤(rùn)不菲，現(xiàn)金流充沛，根本不缺錢，也就談不上需要外部融資。以老干媽辣椒醬為例，一方面產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，在市場(chǎng)上有足夠的話語(yǔ)權(quán)，不怕任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的打壓；另一方面企業(yè)的利潤(rùn)率很高，現(xiàn)金流充足，不需要任何投資和銀行貸款。該企業(yè)老板稱說(shuō)過(guò)：我產(chǎn)品全部現(xiàn)金結(jié)算，不欠任何人錢，任何人也別欠我錢。

則這類企業(yè)的所有者權(quán)益一定會(huì)大于企業(yè)負(fù)債總額。

另外，還有的企業(yè)資金很緊張，且嚴(yán)重不足，但由于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不好，信用很差，金融機(jī)構(gòu)或外部投資者為規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)將資金投到這樣的企業(yè)。這種類型的企業(yè)，或許已經(jīng)資不抵債，即所有者權(quán)益為負(fù)值，所有者權(quán)益必定小于負(fù)債總額。

總之，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益大于負(fù)債，基本可以說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定，且償債能力較強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低；但企業(yè)處于不同的行業(yè)、不同的發(fā)展階段、不同的商業(yè)模式，乃至同一行業(yè)中的不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也不盡相同，還需要進(jìn)行系統(tǒng)的分析。