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注冊會計師備考指導(dǎo)：匯率影響因素

【問題】對于匯率影響因素中的利率平價和預(yù)期理論的理解。

【解答】對于利率平價理論咱們可以這樣理解：例如目前英鎊比美元的利率高2%，理性投資者就會將美元兌換為英鎊，以期望后來獲得較高的利息收入，然后再換回美元，這樣就可以獲得收益。但是當(dāng)越來越多的投資者這樣做時，供給和需求和力量會改變英鎊和美元未來的利率，在未來某一個時期就會發(fā)生英鎊與美元的利率相等的情況，以此來終止這種無風(fēng)險獲利的情況。

對于預(yù)期理論咱們可以這樣理解：如果目前預(yù)計6個月后英鎊兌換美元的匯率為1.7，但是實際到了6個月之后匯率卻為1.8，那我們的預(yù)測就偏低了，我們會在6個月后的那個時點再預(yù)測下面6個月的匯率把這個因素考慮，即會預(yù)測的稍高一些，例如會預(yù)測到1.9，但是到了那個時候，即期匯率卻是1.7，然后再預(yù)測的時候我們會預(yù)測的稍低一些，這樣在一個很長的時間內(nèi)，較高的偏差會與較低的偏差抵銷，最終使得偏差的總和等于零。

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