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一級(jí)建造師《工程經(jīng)濟(jì)》講解：1Z62基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析

1Z60 財(cái)務(wù)分析

1Z62基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析

財(cái)務(wù)比率分析是比率分析法在財(cái)務(wù)分析中的具體應(yīng)用。單純的財(cái)務(wù)比率是沒有意義的。比率分析有外部比較和內(nèi)部比較。外部比較是企業(yè)之間的比較。它以同行業(yè)企業(yè)或同類型企業(yè)的平均值為基礎(chǔ)，進(jìn)行比較。內(nèi)部比較是將企業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較、分析和考察本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和變化趨勢(shì)。財(cái)務(wù)比率是通過財(cái)務(wù)報(bào)表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性計(jì)算的，它顯示了財(cái)務(wù)報(bào)表科目之間的關(guān)系。

一、償債能力比率

企業(yè)對(duì)債務(wù)的清償能力，往往預(yù)示著企業(yè)近期的風(fēng)險(xiǎn)。因此財(cái)務(wù)人員最關(guān)心的事情之一是債務(wù)的清償能力。償債能力主要反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，常用的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率三個(gè)指標(biāo)。

1.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比，它既能反映企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度，是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)x100% (1Z62-1)

從企業(yè)債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益就越有保障。從企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者角度看，通常希望該指標(biāo)高些，有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增加所有者獲利能力。但資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也增大。因此，一般地說，該指標(biāo)為50%比較合適，有利于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

2.流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，主要反映企業(yè)的償債能力。其計(jì)算公式為：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 (1Z62-2)

生產(chǎn)性行業(yè)平均值為2。行業(yè)平均值是一個(gè)參考值，并不是要求企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須維持在這個(gè)水平，但若數(shù)值偏離過大，則應(yīng)注意分析企業(yè)的具體情況。如果流動(dòng)比率過高，則要檢查其原因，是否是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理造成的，或者是募集的長(zhǎng)期資金沒有盡快投入使用，或者是其他原因。如果流動(dòng)比率過低，企業(yè)近期可能會(huì)有財(cái)務(wù)方面的困難。償債困難會(huì)使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者和財(cái)務(wù)分析人員需引起注意。

3.速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率關(guān)系，反映企業(yè)對(duì)短期債務(wù)償付能力的指標(biāo)。

其中，速動(dòng)資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類流動(dòng)資產(chǎn)，通常有兩種計(jì)算方法：一種方法是將流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨后的資產(chǎn)統(tǒng)稱為速動(dòng)資產(chǎn)：即速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨;另一種方法是將變現(xiàn)能力較強(qiáng)的貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等加總作為速動(dòng)資產(chǎn)：速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款。在企業(yè)不存在其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目時(shí)，這兩種方法的計(jì)算結(jié)果應(yīng)一致。否則，用第二種方法要比第一種方法準(zhǔn)確，但比第一種方法復(fù)雜。其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(1Z62-3)

由于速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，因此，經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動(dòng)比率為1就說明企業(yè)有償債能力，低于1則說明企業(yè)償債能力不強(qiáng)，該指標(biāo)越低，企業(yè)的償債能力越差。在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨的流動(dòng)性最小。在發(fā)生清償事件時(shí)，存貨蒙受的損失將大于其他流動(dòng)資產(chǎn)。因此一個(gè)企業(yè)不依靠出售庫(kù)存資產(chǎn)來清償債務(wù)的能力是非常重要的。

二、資產(chǎn)管理比率

資產(chǎn)管理比率是用于衡量公司資產(chǎn)管理效率的指標(biāo)。常用的指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)的比率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)總額

在上述公式中，資產(chǎn)總額一般取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值計(jì)算。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明一年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每1元總資產(chǎn)支持的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。周轉(zhuǎn)率越高，反映企業(yè)銷售能力越強(qiáng)。

2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)之問的比率，通常用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示。兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算分別如下：

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

在上述公式中，流動(dòng)資產(chǎn)一般取期初流動(dòng)資產(chǎn)和期末流動(dòng)資產(chǎn)的平均值計(jì)算。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表明1年中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或說明1元流動(dòng)資產(chǎn)支持的營(yíng)業(yè)收入。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)1次需要的時(shí)間，也是將流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間。

3.存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，因此，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式。其計(jì)算公式分別為：

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本/存貨(1Z62--7)

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) (121.2-8)

在上述公式中，存貨一般取期初存貨和期末存貨的平均值。

存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。該指標(biāo)在不同行業(yè)之間也存在著較大的差別，一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明該指標(biāo)越好，它表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)營(yíng)效率高，庫(kù)存存貨適度;周轉(zhuǎn)率低或者下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)，則可能意味著企業(yè)存貨中殘次品的增加，這樣就會(huì)增大企業(yè)在存貨方面的投資，同時(shí)也增大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。提高存貨周轉(zhuǎn)率可提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則企業(yè)的變現(xiàn)能力越差。

存貨周轉(zhuǎn)分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。為了了解存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的原因，企業(yè)內(nèi)部在考核周轉(zhuǎn)速度時(shí)，可以增加一些周轉(zhuǎn)率，如材料周轉(zhuǎn)率、施工產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、在建施工產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率等。

4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在某一時(shí)期賒銷收入和同期應(yīng)收賬款之間的比率，通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式來表示。其計(jì)算公式分別為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款 (1Z62-9)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) (1Z62-10)

在上述公式中，應(yīng)收賬款一般取期初應(yīng)收賬款和期末應(yīng)收賬款的平均值。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常用來測(cè)定企業(yè)在某一特定時(shí)期內(nèi)收回賒銷賬款的能力，它既可以反映企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，又可以反映企業(yè)的管理效率。在實(shí)際工作中，由于企業(yè)賒銷資料屬于商業(yè)秘密不宜對(duì)外公開披露;因此，該指標(biāo)一般是用賒銷和現(xiàn)銷總數(shù)即銷售收入凈額來反映。一般認(rèn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好，它表明企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快，這樣一方面可以節(jié)約資金，同時(shí)也說明企業(yè)信用狀況好，不易發(fā)生壞賬損失。

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